四大AMC公布上半年“成绩单”
近日，中国华融、东方资产、长城资产、中国信达纷纷对外公布上半年回归主业的成绩单。各自围绕收购传统不良资产包、纾困房地产、盘活国有资产存量资产三大领域发力，但侧重点各有不同。
▍中国华融：收包500亿，协同中信集团成员单位是亮点
7月17日，中国华融对外公布，今年上半年，公司收购处置类业务紧跟市场动态，积极参与市场竞争，新增收购不良资产包超80个，新增收购不良债权资产规模近500亿元，同比增长84%。秉持“逢包必调、适包必竞”的理念，不仅加大了收购力度，同时在尽调和定价上非常谨慎。其中浙江分公司参与省内银行不良资产包竞价25个、中标17个，收购债权规模共计111.92亿元，比较亮眼的一单是成功竞得的某银行20.66亿元不良资产包，从收函到现场竞价仅10天时间。
自2021年中信集团入主华融以来，中国华融与其旗下分公司的协同越来越紧密。例如收购中信银行不良资产，与中信城开盘活湖北最大民营房企华晨集团旗下烂尾楼，与中信信托等纾困融创董家渡项目……2023年上半年，中国华融依托中信集团产融并举优势，发挥协同效应，加强与集团成员单位在主业拓展、风险化解领域的沟通合作，主动对接、出谋划策，寻找业务契合点。今年以来，天津、山东、浙江、深圳分公司等多家单位与集团成员单位开展不良资产包业务合作。
▍东方资产：保交楼、纾困危机企业、中小银行不良资产收购
近日，东方资产也发布了最新的工作成绩单，主要围绕上述三个方面展开。
东方资产数据显示，2021年—2023年6月,通过不良资产收购处置、风险化解基金等多种形式累计收购中小金融机构不良资产规模1407.12亿元。在此过程中，其与某省市两级政府成立中小银行风险化解基金，化解不良资产规模超290亿元。同时，作为某城商行改革化险财务顾问，东方资产制定了“问题股东出清+不良资产剥离+发行专项债+协议存款转股”综合实施方案，改造问题银行股权架构,强化公司治理，转换经营机制。截至目前，该城商行主要监管指标均已满足监管要求。
在困境房企风险处置方面，截至2023年6月末，其累计开展房地产风险化解项目47个，推动保障3.68万套商品房按期交付，带动货值约1412.91亿元项目复工复产。此外，东方资产联手同业公司设立平稳基金，出资31.82亿元着力解决某重点房企理财暴雷所引发的社会问题。该基金采取“市场化法治化+政府行政赋能+央企国企产融协同”模式，装入某大型受困房企的城市更新项目，引入地方国企代管代建；携手地方政府平台,采取并购重组、代管代建、管理重构等多元化手段,对位于山东淄博的多个烂尾项目开展纾困，实现两千多套房产如期交付。针对因资金链断裂而烂尾多年的云南昆明西南海城中村旧改项目，全面梳理企业资产负债，通过“破产重整+以物抵债+引入产业投资人”的模式，投放45亿元重整资金，解决了1030户居民房屋交付困难问题。
在破产重整领域，截至2023年6月末，累计参与破产重整项目29个，投放金额269.17亿元，其中上市公司破产重整项目8个，投放金额63.11亿元。此外，累计投放71.13亿元化解9家企业公开市场债券违约风险，投放39.30亿元化解5家上市公司股票质押风险。
▍长城资产：实质性重组、盘活存量
近日，中国长城资产宣布，被国家发改委确定为25家“盘活存量资产扩大有效投资”支撑机构之一。其已成功实施了中石油主辅剥离股权混改、陕西有色榆林新材市场化债转股等存量资产盘活项目，有效促进了存量资源的优化配置，逐步形成了具有参考价值及长城特色的业务模式。
▍中国信达：对接十省二十城，变“坐商”为“行商”
除了长城资产外，中国信达也进入发改委“盘活存量资产扩大有效投资”支撑机构名单。截至目前，其已落地方正集团破产重整、东直门烂尾楼盘活、*ST毅达重组、恒逸并购基金、华友钴业市场化债转股等一批存量资产盘活项目，并发起设立危困企业投资基金、法拍基金、降杠杆基金等专项基金，在盘活存量资产领域持续发挥作用。其中，中国信达深度参与的中国华能存量火电厂资产盘活项目入选国家发改委24个“盘活存量资产扩大有效投资”典型案例。
我们也注意到，今年以来，中国信达变“坐商”为“行商”，陆续走访了多个省市，包括贵州、山东、天津等地，并与当地政府签署战略合作协议，这是其“十省二十城”综合营销活动的主要内容，充分对接国有企业在存量资产盘活、结构性调整和高质量发展中的业务需求，不断创新方式方法，持续推进项目落地。
总结
四大AMC作为不良资产行业的“主力军”，其工作重点或发力方向成为行业风向标。今年开年，四大AMC基本已经确定了今年的工作重点，在业务上基本围绕银保监62号文、国务院19号文以及纾困房地产三大方向进行。此外，中国华融与长城资产今年还对个贷不良批转市场比较关注，中国华融已拿下多个个贷不良资产包，长城资产通过旗下子公司与海德资管、知名催收公司共同设立合作基金，收购处置个贷不良。
附：五大AMC2023年重点工作梳理
银河资产
强化“研、投、管、退”全流程能力，充分发挥不良资产处置核心功能；创新业务模式，坚持结果导向，狠抓项目落地，尽快推动投行化业务突破；强化协同共赢，充分整合资源，开拓“朋友圈”，建立“生态圈”；全面提升专业能力。
东方资产
大力拓展实质性重组业务
抢早抢先参与中小银行改革化险
积极稳妥开展房地产纾困工作
去存量、控增量、防变量，下大力气解决风险问题
完善体制机制、推进机构改革
长城资产
瘦身缩表
强化子公司协同
改革引战
盘活自身存量，保持高质量增量
中国信达
加大金融不良资产收购
稳妥参与房地产市场风险化解
积极探索高风险机构救助
参与央地国企“两非”“两资”剥离处置
统筹存量盘活和增量投放
中国华融
持续瘦身
加大存量风险化解力度，做大做优增量投放
积极参与中小金融机构风险化解及问题企业重组
保交楼、保民生、保稳定
